Евробонды Центральной и Восточной Европы могут стать тихой гаванью при шторме в ЕМ - аналитики

Еврооблигации Центральной и Восточной Европы могут лучше других пережить распродажу на развивающихся рынках (EM), вызванную бегством инвесторов от риска на фоне опасений относительно мирового экономического роста и падения цен на сырье, сообщило агентство Bloomberg.

Пятничное ралли, скорее всего, окажется недолгим, и в отсутствие явных драйверов для роста цен на нефть давление на активы развивающихся стран вскоре может возобновиться, полагает главный стратег SEB AB по развивающимся рынкам Пер Хаммарлунд. Он рекомендует избегать вложений в валюту этих стран и предпочитает долларовые облигации.

Эксперты Commerzbank AG рекомендуют бонды стран Центральной и Восточной Европы в начале 2016 года как более привлекательные в качестве защитного актива.

“Регион Центральной и Восточной Европы – один из любимцев инвесторов, он показывает хороший результат в текущей ситуации на рынке”, – отмечает Сергей Дергачев из Union Investment Privatfonds GmbH. Исторически скачки волатильности на политическом фронте в Чехии или Польше очень редко вызывали расширение спредов, и сейчас – хороший момент для покупки бумаг, полагает он.

Гособлигации Хорватии, Румынии и Литвы вошли в десятку рынков, принесших инвесторам наибольший доход с начала года, свидетельствуют расчеты Bloomberg. В корпоративном секторе лидирует Чехия, где с начала года инвесторы могли заработать 3,9% на бондах электрогенерирующей компании CEZ AS, включая 1,4% за прошлую неделю, в то время как потери на инвестициях в долларовые облигации компаний развивающихся рынков могли составить порядка 0,5%.

В то время как польские бумаги продолжили дешеветь после неожиданного снижения рейтинга страны агентством Standard & Poor’s, некоторые инвесторы сочли это хорошим моментом для покупки. Erste Asset Management приобрела госбонды с погашением в 2026 году, а С.Дергачев докупил облигации крупнейшего банка страны PKO Bank Polski SA.

На прошлой неделе инвесторы покупали распроданные в предыдущие пять сессий госбонды африканских стран: облигации Кении, Габона, Нигерии, Намибии и ЮАР принесли доход не менее 1%. Фондовые менеджеры могли заработать 0,7% на российских гособлигациях по сравнению с 0,1% от инвестиций в индекс суверенного долга EM.

На этой неделе в фокусе долгового рынка будут решения Федеральной резервной системы США, а также ставки центробанков, включая Россию, Израиль и ЮАР.